科创板成功首秀这声锣奏响了资本市场新篇章

  • A+
所属分类:乐都城

  科创板成功首秀这声锣奏响了资本市场新篇章

  杜卿卿 张婧熠 郭璐庆

  黄浦江畔一声锣响中国证券市场又一扇大门应声而开

  7月22日上午首批25家科创板企业在上海证券交易所同时上市上海市委书记李中国证监会主席易会满为科创板鸣锣开市

  在去年首届中国国际进口博览会开幕式上习近平总书记宣布将在上交所设立科创板并试点注册制支持上海国际金融中心和科技创新中心建设不断完善资本市场基础制度

  距正式提出仅259天科创板以前所未有的速度推进并迎来正式开市交易正如首批企业之一中微电子的董事长尹志尧在开市仪式上发言时的感慨——“科创板创造了国内外资本市场历史的奇迹”

  科创板肩负着引领经济发展向创新驱动转型的使命也承载着资本市场基础制度改革的重任

  “今天科创板开市这是资本市场发展的里程碑事件是科技创新领域的历史性突破将开创金融改革开放的新路径开启资本市场发展的新征程开辟科技创新创业新气象”上海市委副书市长应勇在仪式上表示将继续全力支持配合推动科创板建设成为规透开有活有韧性的资本市场引金融之活水浇灌自主创新之花

  证监会副主席李超也表示将发挥科创板的试验田作用总结可复制可推广的经验加快关键制度创新推动资本市场全面深化改革和健康发展

  开市首日科创板聚拢了超高人气25只股票全线上涨上午股价全部翻倍两只千亿市值股诞生最高市盈率近千倍22只股票触及临时停牌

  下午交易缩量回落趋于冷静截至收盘25只新股平均涨幅139.55%合计成交485.08亿元平均市盈率为104倍换手率77.8%未出现破发未出现超高涨幅未出现其他极端情况

  整体而言科创板创新机制在首日交易中经受住了考验“上午所有股价涨幅都超过100%下午有9只低于100%有明显回调回归理性这对年轻的市场来说是一件好事”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经表示预计之后4个交易日依然会宽幅震荡但成交量会萎震荡区间会收价格中枢会下移逐渐找到均衡价格

  科创板前五个交易日不设涨跌幅限制的用意也正是在此希望市场充分博弈快速形成均衡的价格提高定价的效率

  除放开/放宽涨跌幅之外科创板另外两个交易机制创新分别是盘中临时停牌和申报“价格笼子”机制

  科创板股票盘中上涨或下跌达到或超过3060%会触发临停原则上一只股票每个交易日最多可能临停4次

  “整体来看临停机制对于引导投资者盘中理性报价起到了一定作用”一家大型券商高级分析师对第一财经表示作用主要来自两个层面

  一方面从临停机制的触及情况看在经历了平均141%的较大开盘涨幅后连续竞价交易期间25只新股中有14只股价在上午触及向上临停占比为56%其中有7只在上午触及第二次向上临停占比为28%同时有9只新股在开盘后触及向下临停且均只触及一次而下午25只股票整体走势更趋平缓没有出现股价涨跌幅触及临停机制

  另一方面7只新股在第二次触及向上临停机制后首日的最高价并未超越第二次临停价格换言之第二次临停之后市场整体非理性做多情绪有所缓和

  “临停之后股价都是下跌的这可以直观地看到冷静期是有效的”董登新说

  申报“价格笼子”是指连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%;卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%

  对此前述分析师认为在2%的申报价格笼子的约束之下从首批25家企业的分时股价波动表现来看盘中瞬时急拉或急跌的情形并不多见一定程度起到了抑制极端非理性申报的作用但还是可以看到有几只新股如杭可科瀚川智能等在开市后几分钟股价迅速触及向上或向下临停机制

  普涨之后投资风险不容忽视

  首日交易数据背后可以清楚地看到投资者的交易行为

  涨幅龙头股安集科技(688019.SH)开盘价152元/股盘中最高涨幅超过520%股价最高达到243.2元/股上午换手率就超过了70%下午交易缩量股价冲高回落收于196.01元/股涨幅400%

  高人气的背后是高换手率安集科心脉医疗等6只新股换手率都超过80%安集科技以86.19%高居榜首这意味着除了少数不能卖的和不想卖的打新账户几乎已全部卖出

  “科创板380多万投资者账户中少数是机构多数是散户机构抛售的过程也是投资者结构散户化的过程”董登新认为多只股票在首日已经探出了最高价但价格中枢还需要在后续4个交易日继续发现

  “明天预计就会出现股价分化这种普涨的现象是不可持续的在没有涨跌幅的情况下换手率高另一方面也体现出交易进行得比较充分市场机制在比较明显地发挥作用”董登新说

  在他看来首批企业破发的可能性几乎没有但是下一批破发的可能性提升因为当前IPO市场化定价首批股价高开翻倍一定会给后续的网下询价形成很大压力价格中枢上推将二级市场炒作空间大大压缩不排除高价发行的个股开盘破发

  80%~90%的换手率是在上交所预期之内的但近500亿元的成交量超出了交易所预期上交所副总经理阙波7月19日曾表示按80%~90%的换手率来计算预计首日不到300亿成交量对沪深其他板块影响较小

  科创板首日股价普涨让企业感受到前所未有的社会关迅速实现的财富增值但也感受到不同寻常的压力

  安集科技董事长王淑敏接受第一财经采访时表示股价上涨让她感觉到压力很大科创板的落地让公司几个月时间就实现了上市大大减少了精力和资源的投入但与股价相比她更希望专注于提升研发和运营能力

  在开市仪式上应李上交所理事长黄红元先后发言致辞

  从去年11月提出到今年6月开板再到7月22日开市科创板完成了前期准备的全过程8个月间交易所上下紧张筹备星夜兼程此时落地起航黄红元难掩心中的激动在致辞开始时他专门向公众深情鞠了一个躬并向社会各界的支持表达了感谢

  “科创板肩负着资本市场更好服务国家战略的时代使命架起科技与资本顺畅连接的桥梁”他坦言科创板也寄托着上交所的发展之梦

  开市首日平稳起步是对前期准备工作的证明但科创板要真正取得成功还需继续努力

  在董登新看来能够持续吸引优秀的企业来上市是科创板未来更好发展所需的必备条件这就要求科创板要准确找到定位充分发挥市场机制的作用监管层做好监管同时保持定力管住行政之手这样就会吸引更多投资者参与这一市场投资者的参与也能获得更好的回报

  建设好制度搭好平台吸引更多主体参与也是监管层共同的考虑应勇在致辞中就提出将始终坚持市场法制国际化方向不断完善金融生态环境着力打造服务全国科创企业的重要投融资平台

  证监会副主席方星海此前有过更具体的阐释他认为首批25家企业当中没有类似华为这样的科技巨头但是对此应给予耐心因为监管层对科创板有更长期的打算近期主要是将制度建设好确保上市企业符合上市要求保证信息披露质量避免出现一上市就财务造假的情况

  凤翔千仞非梧不栖越优秀的企业越面临更多可选择的市场对科创板而言除了坚持推进市场化改革别无他法

  正如方星海所言“把基础打好好的企业会主动来上市的”

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: