中金:聚焦A股研发创新相关投资机会

  • A+
所属分类:乐都城

  中金:聚焦A股研发创新相关投资机会

  中金公司研究部 中金点睛

  量化主题投资系列报告旨在通过量化方法捕捉A股市场主题投资机会我们聚焦A股市场研发创新相关投资机会备受市场瞩目的科创板首批股票上市交易我们认为科技创新主题不仅是交易者短期关注的市场热点更是投资者可以进行长期配置的投资主题我们以研发投入为主业绩增长等基本面因子为验证基于当前A股市场的上市公司构建了中金量化优选研发创新组合

  科技创新企业特征梳理

  纵观全球科技创新不仅是国家实力的体现也是企业生存和发展的基础而研发投入是科技创新的前提根据普华永道数据2018年全球创新1000强上市公司的研发总支出达7820亿美元通过梳理分析我们发现以下特征:

  研发创新存在明显行业特征信息技可选消医疗等行业较高:按照行业划分信息技可选消费与医疗健康行业研发投入在创新1000强中占比最高信息技术行业总研发投入占比高达34%可选消费中研发支出主要来自汽车产业贡献

  研发转化为产出需要持续投入营收规模上升后仍保持较高研发强度:研发投入转化为公司销售增长是一个持续累积的过程高效创新公司的绝对研发投入普遍较高且公司营收规模上升后仍保持着较高研发强度

  较高研发强度对公司营收增长具有推动作用:我们以信息技术行业为例来进一步观察研发对收入的影响在控制了规模因素的影响之后发现:高研发强度公司过去三年的营收增速整体上高于低研发强度公司

  高效创新公司的基本面优于同行:具体映射到基本面指标上高效创新企业在毛利毛利增销售增长等多个方面均优于其他企业

  量化视角挖掘A股现有板块中的研发创新龙头

  上交所科创板首批股票于7月22日上市交易关注科技创新主题:我们在年初对于A股市场今年风格表现的展望中曾提到A股市场今年两个抓手分别是:行业龙头和科技创新从年初至今的市场表现来看两个主题投资策略确实收获了不错的涨幅站在科创板首批股票上市的时点我们认为科技创新主题不仅是交易者可短线关注的市场主题更是投资者可以进行长期配置的投资主线

  量化优选A股现有板块中的研发创新龙头:我们以研发投入为主线以业绩增长等基本面因子为验证基于A股现有板块上市公司构建中金量化优选研发创新组合

  本文摘自:2019年7月22日已经发布的《量化主题投资系列(1):中金量化优选研发创新组合》

  免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体版权归原作者所有转载请联系原作者并获许可文章观点仅代表作者本人不代表立场若内容涉及投资建议仅供参考勿作为投资依据投资有风险入市需谨慎

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: