公募基金期中成绩揭晓 消费、金融仍是“心头好”

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  截至7月22日公募基金2019年第二季度季报披露完毕作为最重要的机构投资者之一公募基金上半年的布局动态透露出哪些投资机会呢?

  主动型“缩水”被动型“扩容”

  从基金规模看二季度主动型基金市值“缩水”而被动型基金规模继续增长

  具体来看今年二季度主动偏股型公募基金资产净值1.67万亿元较一季度下降415亿元较2018年末减少约2000亿元截至二季度末主动权益型基金净值占A股流通市值的比例约为3.8%与之相对的是截至二季度末被动股票型基金净值占A股流通市值的比例达1.4%环比上升0.2个百分点

  数据显示虽然一季度市场上涨较快导致ETF出现较大规模的净赎回资金流出达320亿元但在二季度市场震荡回调过程中ETF净流入达290亿元其中6月以来ETF资金流入约100亿元

  “二季度被动型基金规模增长明显主要是两方面因素所致”沪上某公募基金组合投资总监对《上海金融报》指出“首先市场在一季度冲高后二季度开始回调投资者通过被动型产品抄底其次不少大型公募基金公司针对各子行业推出了具体的指数产品在A股国际机构化程度不断提高的背景下市场对于细化的被动型产品较为青睐”

  从仓位看二季度公募基金股票仓位有所回落其中普通股票型基金仓位为88%较一季度下降1个百分点较年初提高2.8个百分点偏股混合型基金仓位为83%较一季度下降2.3个百分点较年初提高5.4个百分点灵活配置型基金仓位为56%较一季度下降0.5个百分点较年初提高约11个百分点

  虽然仓位下降但截至二季度末公募基金持有A股市值19976.31亿元占A股总市值的3.73%占A股流通市值的4.52%占A股自由流通市值的8.48%值得关注的是2015年二季度末以来公募基金持股市值的市场占比稳定上升

  板块配置方面二季报显示公募基金显著加仓消费板块减仓成长板块具体来看二季度消费板块配置增加3.6个百分点至49.8%为2010年以来最高值成长板块配置比例下降4.1个百分点至19.4%为2013年中报以来新低

  具体行业上二季度公募重仓消金融食品饮料连续两季度获公募青睐据统计截至二季度末基金重仓的前五大行业为食品饮料(18.21%医药(13.12%非银行金融(7.47%家电(6.64%电子元器件(6.51%)其中食品饮料连续两季度位居第一大重仓行业

  “展望后市在市场仍存不确定性的背景下食品饮医药等防御板块仍可配置同时在成长股半年报盈利边际改善的背景下下半年成长股有望进一步获得公募基金青睐”前述公募基金组合投资总监表示

  中庚小盘基金经理丘栋荣表示在市场持续调整后A股整体估值回风险不断释放同时由于利率水平处于历史低位无风险资产回报率吸引力减弱较难抵御通利率波动等风险而其他大类资产风险不隐含收益率和风险补偿整体吸引力不高A股权益类资产风险补偿的吸引力正持续提升

  “个股选择首先看基本面公司要与宏观周期风人口周期风险相关度低具有独立的持续成长性其次要选低估值并有较高隐含回报率的公司最后选行业风险和风格风险相对分散的行业和公司如生物医科高端制造等与宏观周期和结构性风险相关性具有不错持续内生成长能力的行业和公司”丘栋荣进一步表示其会积极增加对电力公用事业等低估值逆周期性板块和低估值防御性板块的配置

  泓德远见回报基金经理邬传雁表示看好国内经济转型带来的投资机会如养老服务产业链和新技新管新商业模式创新相关产业具备长期向好的强劲内在基础“具体行业方面看好创新药产业高端内容层面的传媒行电新能云计算产业链和智能零售等六个行业”邬传雁称

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