两大阵营隔空“开战”:本周最大市场悬念周四揭晓

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  关于欧洲央行是否应该在本月降息分析师和经济学家们找到了这些理由......

  如果德拉基想在退休前度过一个平静的夏天那么他的愿望恐怕很难实现了本周四欧洲央行将公布最新利率决议除了决议本身的内容之外德拉基在新闻发布会上的一言一行都将受到各方解读并为接下来的市场动荡做好铺垫

  截至目前市场上各方人士对于欧央行是按兵不动还是实行降息仍然存在一些分歧在利率决议即将出台之际本文将为各位梳理两个阵营的主要观点为周四的行情震荡提供前瞻

  激进派:降息已刻不容缓

  首先一部分经济学家表示在经济增长乏通胀疲弱之际欧洲央行会考虑尽快采取行动而不是继续等待他们预计欧洲央行将在本月出台更多宽松政策理由主要有以下三个

  理由一:经济数据实在太惨淡了!

  在今年第二季度欧元区经济增速降至近30年来的最低水平原因是贸易紧张局势对出口造成了严重影响此外全球商业发展放缓也严重伤害了德法国等欧元区经济支柱的增长

  有鉴于此欧盟委员会预计德国2019年的经济增长率仅为0.5%;而欧洲央行对欧元区未来两年的增长预期也分别从1.6%和1.5%下调至1.4%

  而且对欧洲央行来说最明显的降息信号是几乎没有任何迹象表明通胀会很快回到央行设定的水平(低于但接近2%)今年6月欧元区物价指数(不包括能源等波动性较大的项目)同比仅上涨1.3%甚至市场通胀预期都远低于央行的目标

  看到上述经济数据和通胀指标的表现也难怪德拉基会在不久前大放鸽词称除非形势发生明显改善否则欧洲央行随时准备采取行动

  理由二:“超级马里奥”并非浪得虚名

  一直以来德拉基被冠以“超级马里奥”之名只因他身上带有浓厚的鸽派气息是欧元空头最信赖的盟友

  事实上在德拉基的整个任期内他都将自己雷厉风行的特点表现得淋漓尽致在上任之初他便考虑过采取一些创新措施包括修改央行职权范设置全新的政策调整工具等试图让欧洲央行在经历了长时间的疲弱后获得更大权力来推高通胀更不用提经典的“不惜一切代价挽救欧元”宣言了

  如果“超级马里奥”选择激进行事在7月份就实行降息也完全符合他的一贯作风

  理由三:全球同行已“齐声放鸽”

  上周全球多家央行开启大联唱模式纷纷“引吭高鸽”你方唱罢我登场仅仅周四当天韩乌克印尼和南非四大央行就相继宣布降息令市场一阵惊呼甚至连全球央行的风向标——美联储也早已失去耐性很有可能在本月底实行降息

  分析指出过去一周上演的多家央行同步降息大戏毫无疑问更加凸显了全球经济的疲软局面相信对欧央行的决议也会产生一定影响有分析师认为欧洲央行可能想抢在美联储之前将存款利率进一步下调至负值这将有助于削弱欧元提振出口

  保守派:按兵不动难道不是市场共识?

  有呼吁本月降息的激进派自然也有预测央行将按兵不动的保守派和激进派相似保守派的分析师和经济学家们也为自己找了三个主要依据

  理由一:该调整的是通胀

  上周一则关于欧央行考虑调整通胀目标的消息搅乱了市场有分析认为如果通胀目标真的发生改变欧央行的加/降息路径也将随之产生变化

  欧洲央行执委科尔认为欧洲央行现阶段或许更应该调整通胀预期更多地考虑基于调查的措施这些措施描绘了一幅更令人鼓舞的图景

  但需要留意的是如果央行这样做就有一种风险——当它更长时间地按兵不动时市场会认为它正在放弃自己青睐的指标这将导致市场在测算和预估通胀水平时产生分歧造成市场混乱

  欧洲央行应该按兵不动的第二个理由是不能过早耗尽弹药但这也意味着央行对自己可以调动的其他政策工具(比如重启量化宽松)并没有太大信心所以才需要一直憋着降息这个大招事实上全球经济前景持续恶化已是不争的事实欧央行希望自己在晚些时候采取更有力的行动也完全可以理解

  理由三:暗示已足够强烈投资者大可保持耐心

  最后分析人士之所以预计欧央行本周不会采取重大措施很大程度上是因为上月已宣布出台一项廉价贷款计划央行也借此向市场传递了非常明显的信号——它将在更长时间内将利率维持在低位德拉基还表示为了挽救经济欧洲央行可以使用包括重启资产购买计划在内的所有工具市场情绪已被安抚央行大可不必急于释放更多刺激措施

  至于本周的发布会外界预计德拉基可能会略微调整措辞甚至明示将在不久后下调利率但调整的幅度不会太大欧洲央行真正的大变动恐怕要等到拉加德上任后再见分晓

  综上所述无论是激进派还是保守派都为自己的观点找到有力的支撑本周四的欧洲央行管理委员会货币政策会议是德拉基作为央行行长主持的倒数第二次会议尽管任期之内毁誉参半目前欧元区经济形势也令人失望但德拉基会否在任期最后阶段再给大家带来惊喜?一切还值得期待

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