专访西南证券陈杭:科创板是硬科技最肥的资本土壤

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  每经 刘春山\xa0\xa0\xa0\xa0每经编辑 陈俊杰

  “面向世界科技前沿面向经济主战场面向国家重大需求不能忘”7月22日上交所正式奏响《你好科创板》25家首批科创板企业上市交易

  对此西南证券电子和新经济首席分析师陈杭在接受《每日经济新闻》(以下简称NBD)专访时表示首批上市企业在其各自的领域中均有一定的技术实力部分企业甚至还具有填补主板产业覆盖空缺或与主板对标股势均力敌的能力

  “以往大部分资金和人才避而不去硬科技半导体大量资本去做了外卖和打车大量微电子人才转行互联网或者其他行业但是科创板将彻底改变游戏规则”在陈杭看来科创板有利于引导投资靶向促进相关领域尽早实现技术突破

  股价博弈会集中在首日

  NBD:科创板7月22日正式交易在您看来科创板设立的意义在哪里?

  陈杭:支持硬科技发展拓宽科技企业融资渠道贸易争端的频发让国人意识到了核心技术自主权的重要性只有发展硬科技才能保证关键技术不被卡脖子才能真正提高国家的核心竞争力科创板的推出为科技企业提供了上市融资的渠助力其做大做强同时让科技创新人员得到社会认可并具有收获感形成榜样作用推动全社会的自主创新

  做注册制试点为全面推广打基础从目前来看科创板相对于现有沪深两市最大创新是要实行注册制和严格的退出制度这些制度的建立目的是保证优秀的公司在市场得到更多资金支持形成市场良性循环这些国际通行证券市场制度在科创板实践成功将会作为向沪深两市(其他板块)推广的范本提高金融市场效率

  NBD:首批25家企业中也有4家企业募资不足您如何看待这种现象?

  陈杭:这25家企业股票是否实现超募资是市场的关注焦点企业短期的盈利能企业所处行业的活跃企业发行股份的每股价格等多种因素决定不能单纯依靠一个企业是否被超募或超募程度来判断企业的优劣

  能在科创板上市企业都经过了多轮审核问询都具有一定的技术水平与成长能力只是某些企业可能存在申购价过短期成色不够亮所处行业尚处下行周期等特点而不意味着这些募资不足的企业在科创板上市后不会有良好的表现

  NBD:作为普通投资者投资科创板要做好哪些心理准备?

  陈杭:我认为应做三方面准备:一是要有长期投资的准备;二是要有很强的风险防范意识;三是要有较强的风险承受能力科创板是一个全新的板块新事物不确定性巨大博弈会集中在首日

  由于科创板首5个交易日无涨跌幅限制机构设计风控线的执行难度增加部分机构和个人还没有做好二级市场买进科创板的风控和心理准备也许初期存在观望有余接盘不足的可能性

  一项重大突破可能带来丰厚收益一条技术路径的失败也可能宣告一家企业的终结科创板开市意味着我国多层次资本市场结构趋于完善同时它承担着股市改革试验田的重要使命注定其不平凡的开局也预示着高波动性和高风险的特征

  半导体行业游戏规则将改变

  NBD:首批25家科创板企业上市您怎么评价这25家企业的科技实力?

  陈杭:科创板首批上市的这25家企业共涉及7个行业依据企业公布的招股书及问询函这些企业在其各自的领域中均有一定的技术实力部分企业甚至还具有填补主板产业覆盖空缺或与主板对标股势均力敌的实力

  不过由于某些产业尚处发展初期或需要较强的技术底蕴从全球发明专利数来看设备制造类企业表现较为亮眼如中国通号1328中微公司1057交控科技585项光学器件类企业也有较好的表现;如光峰科技934福光股份421项;材料类也有企业处于前列如安集科技728西部超导172项投资者应不再仅仅着眼于企业短期的营收获利情况要增强对创新企业的包容性和适应性

  NBD:从第一天科创板股价来看市场对芯片企业表现出极大的热情这对于我国半导体企业的发展有哪些方面的促进作用?

  陈杭:随着华为事件的爆发以及科创板的推出我国市场对半导体产业呈现出了极大热情然而高新技术产业不是光靠市场的短期关注就能实现真正发展而是需要一代又一代的技术人员经过不断尝试与开拓通过沉淀坚实的技术底蕴才能实现我国半导体产业真正腾飞

  目前我国半导体行业仍具有尚处于成长期和多方面掣肘于国外领先公司的特点不过在我国半导体产业的长期努力下我国许多半导体公司与国际领先厂商的技术差距在不断缩小

  在国产化加速替代的大背景下科创板所引发的市场热情肯定能在研发投入提技术人员培运营资金补足等多方面推动我国半导体企业的发展当然能否实现真正突破还需要所有人的长期努力

  NBD:为什么强调科创板将会是硬科技最肥沃的资本土壤?

  陈杭:此次科创板的成立是我国全面发展硬科技的重要战略之一有利于引导投资靶向拓宽集成电生物医药等高新科技企业的融资渠道促进相关领域尽早实现技术突破

  A股半导体Top5市值之和(不含科创板)仅仅相当于一家中型互联网公司相较于均衡发展的美国中国的半导体发育远不如互联网如果去问主流一级市场投资人半导体绝对不是他们前五大关注的行业因为大概率不盈利的半导体项目缺乏退出渠道如果去问TOP9大学微电子系毕业生他们毕业最想做的事情就是转行因为薪资水平太低

  以往大部分资金和人才都避而不去硬科技半导体大量资本去做了外卖和打车大量微电子人才转行互联网或者其他行业但是科创板将彻底改变游戏规则

  资金方面当年上市遥遥无期的半导体项目因为试点注册制使得早期投资的退出变得更加方便所以没有后顾之忧的各类投资基金将会更情愿将资金投入到半导体领域科创板的推出将为硬科技引来更多的资金活水

  更为重要的是真正的硬科技企业将会以“高估值”产生的股票财富示范效应吸引大量科技人才重新涌入国家需要的科技领域总之科创板将会是硬科技最肥沃的资本土壤

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