抱团风格分化 基金经理风险偏好再下台阶

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  随着公募基金二季度数据的出炉公募基金的投资思路展现了出来天相数据显示公募基金持股集中度向“核心资产”倾斜但值得注意的是部分基金经理已调整仓位逐步从核心资产中撤出将目光转向性价比更高的投资标的

  景顺长城基金总经理助理兼研究部总监刘彦春在季报中表示当前市场估值水平已经回归近几年均值附近“核心资产”定价中普遍包含了较为乐观的增长预期最大的风险在于市场风格快速趋同部分资产交易拥挤估值初步泡沫化估值高企必然导致市场整体抗风险能力较弱下半年一旦出现风险事件部分行业可能出现较大幅度调整

  从季报来看在大量基金经理增持贵州茅台等消费类个股的同时也有一些基金经理在减持一些基金经理认为消费股短期涨幅过高因而减持消费股还有一些基金经理也在同步减持基金持仓集中度较高的保险股

  多位基金经理向表示由于部分核心资产短期涨幅过高因此选择减持有基金经理表示在减持之后会选择风险偏好更低的标的如一些市净率较低的银行一些业绩较为稳定的交运板块个股乃至具有周期性特点的公司

  天相数据显示从行业情况来看金融交运仓储邮政采矿卫生与社会工作等行业在今年获得了基金的增持在基金重点持仓的前十行业中基金二季度对金融行业的持股市值占净值比提升了17.96%对交运仓储邮政业的持股市值占净值比提升了20%对采矿业的持股市值占净值比提升了26.36%

  有资深基金经理分析有交公共事业等行业属于偏防御型行业有色行业属于上游行业周期波动大成长性相对较差而交公共设施等行业收益较为稳定但成长性不高

  中欧基金的基金经理曹名长向表示从“核心资产”的整体估值情况来看当前的估值水平不算特别高依然能找出一些值得长期持有的标的但其中也的确存在部分个股估值过高的情况他倾向于持有那些更有性价比的个股在他看来当前在金医药等多个行业中依然存在性价比较高的合适标的“目前市场上还是能找到一些具有潜估值也比较合理的个股的”

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